縫制機(jī)械5月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)點(diǎn)評：出口需求持續(xù)旺盛 短期成本壓力不改長期成長邏輯

       需求延續(xù)旺盛勢頭，但5 月單月盈利環(huán)比下滑。7 月8 日，中國縫紉機(jī)械協(xié)會發(fā)布5 月份縫紉機(jī)械行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行簡報，1~5 月235 家規(guī)上企業(yè)累計工業(yè)增加值同比+35%(1~4 月+34%)，高于同期全國工業(yè)規(guī)上企業(yè)18%的均值(1~4 月+20%)，實(shí)現(xiàn)營收144 億元，同比+52%(1~4 月+48%)，實(shí)現(xiàn)利潤8.4 億元，同比+63%(1~4月+77%)，其中5 月單月利潤總額環(huán)比-17%；

       5 月出口延續(xù)高增長，本輪東南亞受疫情影響較小。2021 年1~5 月縫紉機(jī)械累計出口額12.3 億美元，同比+60%，其中工業(yè)縫紉機(jī)出口量和出口額分別同比+61%和+53%。5 月工業(yè)縫制機(jī)械出口量和出口額分別同比+123%和+133%，表現(xiàn)在4月高增長的基礎(chǔ)上仍略有提升，驗證我們此前對海外印度疫情影響可控的判斷。印度3~6 月制造業(yè)PMI 分別為55.5、55.4、50.8 和48.1,6 月制造業(yè)景氣度略有下滑但目前疫情已得到較好控制，預(yù)計短期內(nèi)海外縫紉機(jī)需求仍然向好。

       中國對美服裝出口比重略有下滑，縫紉機(jī)海外需求將占據(jù)本輪周期主導(dǎo)。全球服裝需求情況來看，1~5 月美國累計進(jìn)口服裝及衣著附件393 億美元，同比+41%，較2019 年同期+7%，3 月開始服裝進(jìn)口額出現(xiàn)拐點(diǎn)，但4、5 月進(jìn)口額較3 月略有下滑。其中1~5 月中國對美出口服裝占其全部進(jìn)口的31%、29%、29%、27%和25%，開始呈現(xiàn)下滑勢頭，整體已回到疫情爆發(fā)前的水平。2021 年前5 月，國內(nèi)服裝制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計同比僅+8.3%，且增速逐月下滑，考慮到去年前5 月下滑39%的低基數(shù)，國內(nèi)服裝制造業(yè)后續(xù)仍然面臨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的壓力，傳統(tǒng)縫紉機(jī)需求承壓的同時或打開自動化成套設(shè)備的市場空間。

       5 月整機(jī)廠商集中漲價轉(zhuǎn)移部分成本壓力，短期行業(yè)凈利率仍有一定壓力。年初以來鋼材、塑料等大宗商品價格持續(xù)走高，6 月常州鑄造生鐵價格均價接近4800 元/噸，Q2 整體+46%，Q1 均價也同比上漲了24%，7 月初價格維持4750 元/噸的高位。杰克為首的縫紉機(jī)主機(jī)廠于Q2 上調(diào)部分產(chǎn)品價格，調(diào)漲幅度約7%，轉(zhuǎn)移部分成本上漲壓力。